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高频交易是暴跌元凶AI魔鬼终结者吗?

点击次数:更新时间:2018-06-13 15:45【打印】

  高频彩彩票前两天,中国的证券监管机构对高频交易(High Frequency Trading,以下简称HFT)公司Citadel做出了禁止交易的决定,一时海内外媒体哗然,尤其是国内有些媒体借此称华尔街甚至暗指华盛顿参与搞垮中国A股市场的证据找到了,因为美联储前主席伯克南退休后今年早些时候加入了Citadel(估计是为稻粱谋,美联储主席的工资比内部的经济学家普遍要低而且年初就传出伯克南申请房贷被拒绝的新闻),有国内一家媒体据此影射是否是美联储和Citadel阴谋打压了A股市场。如果是这样的话,那么真的是伤了自己,因为最近A股大跌后,一个月来美国市场因为担心中国经济受挫而股指阴跌连连,全球商品期货也大跌,此轮美国复苏依赖的页岩油工业也因为原油受累大跌而出现众多破产,能源债危机重重,美联储加息决策更是因此变故而风声鹤唳如履薄冰,恐怕加息不当摧毁整个市场。的确经常可以看到美国媒体指责华尔街和华盛顿之间存在一个Revolving Door(官员退休后任职华尔街,比如高盛的前CEO Paulson 担任了财政部长等)。但这个伯南克其实是在接到多个offer之下,为避利益冲突之嫌,选择任职于注册在欧洲而不受美联储监管的Citadel公司。没想到,这也未能阻止美国国内的一些阴谋论者的流言(和产生抗议华尔街运动的土壤一样,阴谋论流行的土壤是7年美联储宽松货币政策下导致的借贷泛滥过度金融而导致的所谓“耶伦PUT”和“央行泡沫,加剧了美国社会的贫富悬殊),其中就有流言暗指Citadel之类的HFT 公司成立了 “股价暴跌保护团队Plunge Protection Team”来以高频交易的ALGOS程序交易方式在关键时刻拉升标普500股指。

  其实Citadel 早在2014年6月就因为“填鸭式报价”和“Spoofing”(幌骗式下单撤单)被SEC罚款80万美元:

  但事实情况其实刚好相反,华尔街这两三年不但从来没有出现过股指暴涨,反而出现过好几次市场的闪崩现象(FlashCrash,指突然暴跌),而这个闪甭的元凶就是HFT公司的Algos程序交易。

  2014年一本书的问世一石激起千层浪,让神秘的HFT成了华尔街激烈争论的线年出版“liar’s Poker”而成名的原所罗门兄弟公司交易员Michael Lewis在2014年出版了《Flash Boy华尔街叛徒》一书,书中开篇描绘了一条长达827英里的秘密通讯网络,跨越山河连接了芝加哥和纽约两个金融中心,而这条消耗巨资建造的通讯网络仅减少了两地数据传输时间17到13毫秒(毫秒是一秒的千分之一)。而书的结尾部份又介绍了另一条建设中的微波通信线路,预计会再减少两地数据传送时间4.5毫秒。书中主体则讲述了高盛向FBI报案,控告其俄籍电脑程序员Sergey Aleynikov盗窃其绝密的HFTAlgorithms(以下简称Algos)交易程序代码,最后Sergey被定罪获刑的故事。

  那么究竟啥是HFT,它和秘密通信线路有啥关系?高盛为何像守卫金库一样守卫HFT的交易程序代码?为何它在华尔街被指责是闪崩的元凶,它对中国市场的暴跌负有责任吗?

  Elon Musk曾经警告不久的将来高度发达的人工智能会对人类的生存构成最大的威胁,而大量诸如Matrix系列的好莱坞电影也描述了人类和失控的人工智能的生死存亡之战.殊不知,这个HFT可能就是全球庞大复杂又脆弱的金融交易系统里面的一个人造的弗兰肯斯坦(系统越复杂往往就越脆弱),人工智能发展到极限的魔鬼终结者之一。

  让我们先看看HFT的前世今生和本质,以帮助我们权衡“定罪”,还有判断它在未来的中国市场的命运。

  证券市场最重要的因素是信息,谁掌握了正确的信息,而且谁提前得到了正确的信息就是大赢家。冷兵马背时代,保证驿道的畅通和情报流畅也是巩固王权统治的最重要条件。当年洪秀全在广西金田偏僻之地传教举义起事,清王朝从获得消息到派出兵马弹压已经是数月之后,高频交易是暴跌元凶AI魔鬼终结者吗?自然是不可收拾,而1815年ROTHSCHILD家族的内森因为提前得知了拿破仑兵败滑铁。

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